恒指重返市场(恒指交易策略)
本周最新一期(2022年1月9日)公开数据显示,香港恒生指数(HSI)恒生指数上涨9.4%,再次刷新纪录。香港的表现,堪称“头号重灾区”。香港经济目前表现非常疲软,主要是因为香港疫情导致经济活动的停滞,对某些银行、保险公司和保险公司的赔付计划也相继终止,而美国对疫情及相关封锁的影响并没有很大程度的减弱,反而相反,A股在美股的走强,则与恒生指数下跌相匹配。
而恒生指数的强势的反弹,更是带动港股市场情绪回暖。在港股早盘率先冲击前低的情况下,恒指的强势反弹也基本跟着,盘中一度升破8000点,随后出现快速回落。
截至发稿时,恒生指数报收4288.39点,上涨4.62%,距离市场的“高点”还有不足1%的距离,而在港股市场同样如此,恒生指数的强势反弹,又也让市场风险情绪回暖。
但,对于外围市场来说,市场的风险情绪仍未完全改善,而且是目前恒生指数依然在低位徘徊。
截至今日收盘,恒生指数报收4301.36点,上涨4.58%,再创新低。
不仅仅在国内市场,不少海外市场也出现了类似的情况。自去年12月恒生指数向上突破“4000点大关之后,近两个月恒生指数持续下跌,同时恒生指数也跌至历史低位。”
业内分析人士认为,内外部环境的变化,是恒生指数修复的重要原因。
摩根士丹利在研报中写道,2022年以来,由于国际能源价格持续上涨,使得海外公司盈亏平衡点进一步被压缩。去年年初以来,海外公司股价一直处于震荡下跌态势,近期更是加速下跌。今年一季度,恒生指数、恒生科技指数分别下跌近6%、4.6%和近5%。
虽然美联储缩债加快了美国国债的收益率曲线倒挂,但由于市场预期美联储可能会在今年年底之前再次加息,因此美元指数仍未脱离其基本面,只是偶尔出现较大幅度波动。
“今年以来,美国10年期国债收益率出现快速上涨,而10年期美债收益率涨幅超过7%,吸引投资者加大对美债的配置。同时,疫情反复也使得投资者对避险资产的需求增加,美国10年期美债收益率升破0.7%的关口,创下新高。”
从股票市场表现来看,上证指数今年以来已经上涨4%,但是上证指数仅上涨3%,中证500指数下跌近6%。
股债跷跷板效应在这次跌出市场的背后,美债的牛市行情究竟是昙花一现还是落幕了呢?
长期资本市场的困境与“美债倒挂”这个市场的深层次原因有关。
据彭博社调查显示,截至2021年6月底,市场有428只美债基金,在美债总规模达1750亿美元。尽管美债收益率曲线远离倒挂的“黄金”,但不少管理规模在1600亿美元的私募基金却在减持美债。
其中,不乏量化对冲基金。去年年底时,量化对冲基金的持有美债规模达3226亿美元,到了今年一季度的时候,则下降了74亿美元。
对冲基金统计数据显示,在今年一季度,量化对冲基金共持有美债总规模达2256亿美元,其中基金持有美债总规模为3180亿美元,相当于1750亿美元的持有量,包括美债、美国股票、美股等。
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